球速体育- 球速体育官方网站- APP下载名单已公布）基金经理请回答向鹏华陈龙提问国防军工问题有机会瓜分千元好礼
2025-08-31球速体育,球速体育官方网站,球速体育APP下载（名单已公布）#基金经理请回答#向鹏华陈龙提问国防军工问题，有机会瓜分千元好礼
三季度，国防军工基本上走了两轮过山车行情，而两轮行情也基本上表现出典型的盈亏同源逻辑特征。
8月份的行情始于地缘事件，止于市场风险偏好回落带来的风格切换，以及事件退潮之后带来的情绪回归；
9月份的行情始于主机厂股权激励的落地预期，终因没能在9月份等来落地的公告，叠加市场的弱势，股价再度面临补跌的尴尬境地，而相关公司的股价也再次回到起点。
那么四季度究竟如何布局？国防军工板块何去何从？就大家关心的市场观点、投资策略，以及各类投资困惑，我们特别邀请到鹏华军工一哥、基金经理陈龙，为你解答关于国防军工的各种困惑！
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#基金经理请回答#一直觉得军工板块进攻性够强，一旦行情启动就可能赚钱。但是，事物都有两面性，跌起来可能也想坐过山车，想问下@鹏华基金陈龙 ，普通投资者如何投资国防军工板块？
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#基金经理请回答#陈总，军工板块最近表现相对强势，您认为这背后的逻辑是什么，是否具备持续性？陈龙@天天精华君
#基金经理请回答#自4月底以来，本轮军工周期将近半年好行情，如今煤炭有色地产等周期性基金行情短暂，敢问军工还能持续多久？此外军工、国防类的基金有何区别？谢谢
#基金经理请回答#陈经理，鹏华空天军工指数，作为跟踪航空航天的指数产品，相较于整个军工板块，其特色是什么？优势有哪些？
#基金经理请回答#持有鹏防9个月了，收益率3.47%，在如今的市场行情中非常难得。在此有个问题问王经理，如果抛开长期持有的理念，作为军工基金，以目前市场看，做多久的波段比较合适？
1、首先，在我看来，军工行业天然就具有潜在高成长性。因为军工企业在材料科学、制造技术或者信息科技等方面的科技水平通常都是领先于民用企业的，比如最初的计算机原型、真正电子计算机都是在二战期间为了破解德军密码和制造而发明的，互联网也是由美国军方率先应用。但是，军工企业的需求通常都来自于政府行政化的国防订单采购，市场规模较小且增长潜力有限，产品需求远低于民用制造类企业，炒股就是炒预期。“技术领先+市场有限”，在我看来，这也是过去军工板块暴涨暴跌的根本原因。
（1）21世纪以来中国经济的快速增长，十四五时期又是实现2027建军百年奋斗目标的关键期，对于先进武器装备的需求越来越高，军工板块将迎来高景气度。
（2）军工行业出现新的更大的需求来源，那就是“军民融合”政策下的民需求，以民用需求来拓展军工企业的发展空间；
（3）当前军工板块的估值水平处于相对历史低位，中证中航军工主题指数（399959）“当前估值比历史上78.38%时间低”，市盈率已经处于2011年以来的低位，低估值结合高增长短期内就存在“戴维斯双击”的巨大机会。
当然，上述的这些都是我的一家之言，更多还是想抛砖引玉，我非常想求教陈龙经理。
（1）您是如何看待A股国防军工板块的增长逻辑的呢？或者说，您认为推动我国国防军工行业未来增长的根本动力是什么呢？
（2）您是如何看待当前国防军工板块短期的投资机会的呢？国防军工板块的估值确实已经处于历史低位。但是，您觉得当前是抄底国防军工板块的良好时机吗？投资者可以把握机会马上买入，还是说可以再等等，待国防军工板块新的增长信号出现之后再介入呢？同时，您觉得国防军工板块新一轮行情的可能信号会是什么呢？
（3）请问在国防军工板块产业链的军工电子、航空发动机、整机集成等诸多细分行业中，您觉得哪个赛道的投资机会更大呢？原因又是什么呢？
上述主要是我想咨询的三个问题，如果陈龙经理能够答疑解惑，着实感激不尽。陈龙#基金经理请回答# 众所周知，军工板块一直都是A股的热门板块，但是，由于军工企业的业绩确实不太稳定，军工板块这些年来的波动性同样很大，股价暴涨暴跌。在向鹏华军工一哥陈龙经理提问之前，我想先谈下自己对于当前军工投资机会的看法，在此基础上再向陈龙经理求教。
1、首先，在我看来，军工行业天然就具有潜在高成长性。因为军工企业在材料科学、制造技术或者信息科技等方面的科技水平通常都是领先于民用企业的，比如最初的计算机原型、真正电子计算机都是在二战期间为了破解德军密码和制造而发明的，互联网也是由美国军方率先应用。但是，军工企业的需求通常都来自于政府行政化的国防订单采购，市场规模较小且增长潜力有限，产品...
基金经理请回答，军工板块如何参与，它有何特点，如何在军工板块中获得较大收益？#基金经理请回答#我一直对军工板块保持高度关注，因为做任何事情的前提条件就是在一个安全的国家，而守护国家的力量就是军工，尤其是今年的地域冲突，相信大家都有明显的感受，一个安全的国家的重要性，而军工力量是最强有力的震慑，所以我觉得投资军工是必须的，关乎国家安全。从投资角度来看，今年因为利空原因叠加，经济不景气，很多行业业绩下降的很厉害，股市跌的很惨，但是军工却是不受经济环境的影响的，并且军费支出是只增不减的，所以我很看好军工板块的投资机会，即是支持我国军工企业，也是为自己的资金选好的标的。而鹏华基金的陈龙基金经理对于军工板块的投资还是很有经验的，他的代表基金鹏华空天军工指数基金是非常的优秀的军工基金，在此我想问问陈龙基金经理以下几个问题:1.鹏华空天军工指数基金和鹏防基金二者有什么区别？以未来两年的投资视角来看，你觉得布局哪一只基金更好？2.如何投资军工基金？鹏华空天军工指数基金近一年最大回撤达到了42%，请问在如此高波动的情况下，风险承受能力不高的投资者应该如何投资军工基金？是应该择时投资？还是长期定投持有呢？3.目前军工指数处于较为低估，市场也处于低位，现在应该如何操作军工基金呢？可以大笔加仓么？4.我是很看好军工板块的，但是军工因为行业的特殊性，业绩不透明，请问这种情况下如何研究军工投资？陈龙@天天精华君#基金经理请回答#我一直对军工板块保持高度关注，因为做任何事情的前提条件就是在一个安全的国家，而守护国家的力量就是军工，尤其是今年的地域冲突，相信大家都有明显的感受，一个安全的国家的重要性，而军工力量是最强有力的震慑，所以我觉得投资军工是必须的，关乎国家安全。从投资角度来看，今年因为利空原因叠加，经济不景气，很多行业业绩下降的很厉害，股市跌的很惨，但是军工却是不受经济环境的影响的，并且军费支出是只增不减的，所以我很看好军工板块的投资机会，即是支持我国军工企业，也是为自己的资金选好的标的。而鹏华基金的陈龙基金经理对于军工板块的投资还是很有经验的，他的代表基金鹏华空天军工指数基金是非常的优秀的军工...
#基金经理请回答#陈龙经理您好！我投资军工主题基金也好多年了，一直在定投着，大家都知道，军工的周期性非常强，由此也造成了经常大起大落，而作为散户，我就经常买在高点，卖在低点，保本好难，亏钱也成常态，作为军工对军工的爱而不得，我想请教下陈龙经理，您是如何看待军工的周期性呢？如何才能更好的把握住呢？我们散户是该定投，还是采取什么策略，能更大的保障收益呢？期待您的答疑解惑，非常感谢！#基金经理请回答#陈龙经理您好！我投资军工主题基金也好多年了，一直在定投着，大家都知道，军工的周期性非常强，由此也造成了经常大起大落，而作为散户，我就经常买在高点，卖在低点，保本好难，亏钱也成常态，作为军工对军工的爱而不得，我想请教下陈龙经理，您是如何看待军工的周期性呢？如何才能...
国防军工更多还是一个偏政策影响的品种，所以板块大周期性更多根据政策计划层面预期来变动，大的方向还是要看整个国家政策层面以及十四五规划的进程。
建议大家以分批买入的方式去参与。如果当前位置较高，建议首次买入仓位低一些；如果当前位置较低，那么首次参与的仓位可以相对高一些。总体来说板块后续的风险或相对有限，但是不排除有些小的波动，投资者也可以以长期持有的方式去忽略掉这样的波动。对于建仓而言，分批的好处是可以适当的分摊成本，可以做到相对从容。
#基金经理请回答#国家政策说要大力支持军工。现在国际形式动荡，军工对一个国家的安全来说至关重要。我们国家在军工方面发展的是越来越现代化了，而且智能化特别的先进。请问陈经理？但是我们基民买的军工方面的基金为什么都是起起落落的，难以控制，如果买了基金，长期持有很难得到较高的收益。这样彼此起伏，有什么好的办法能获得更好的收益呢？[at=2]@鹏华基金陈龙[/at]@鹏华基金#基金经理请回答#国家政策说要大力支持军工。现在国际形式动荡，军工对一个国家的安全来说至关重要。我们国家在军工方面发展的是越来越现代化了，而且智能化特别的先进。请问陈经理？但是我们基民买的军工方面的基金为什么都是起起落落的，难以控制，如果买了基金，长期持有很难得到较高的收益。这样...
回顾板块的历史走势来看，行情起伏是难免的。更多的还是建议大家首先要保持良好的投资心态，冷静耐心持仓，避免被市场消极情绪面影响个人的投资决策。此外还是要根据市场行情发展来做出积极的应对操作，建议大家以分批买入的方式去参与。如果当前位置较高，建议首次买入仓位低一些；如果当前位置较低，那么首次参与的仓位可以相对高一些。总体来说板块后续的风险或相对有限，但是不排除有些小的波动，投资者也可以以长期持有的方式去忽略掉这样的波动。对于建仓而言，分批的好处是可以适当的分摊成本，可以做到相对从容。
古语云：兵不强不可以催敌，国不富不可以养兵。说明富国强兵是历史的要求。“落后就要挨打”，作为中国人是深有感触的。随着我国国家安全重要性日益提升，加强军工行业的军民融合发展，成为新时期经济社会发展的必然选择和军工行业大发展必由之路。
一个国家的国防和军队现代化水平是实力象征，国防与军队的现代化才能增强国家自身在国际事务和地位有话语权和影响力。尽管和平是世界的主流，但是地区、地缘之间、国家之间、种族部落之间的战争隐患还是存在，所以加强国防和军队的现代化建设是维护国家安全和人民利益的必然要求。
党的十八大以来，国防科技工业做为国家战略性产业，是国家安全和国防建设的嵴梁。因此支撑国防军队建设和科技进步和发展，对国家的军工企业来讲尤其重要。
加强国防现代化建设是我国现代化建设的战略任务之一，军工行业的景气度有望长期向好，军工企业的稳定和发展，在目前改革发展中既面临机遇，又面对风险和挑战，所以维护军工企业的持续稳定，营造和谐稳定的发展环境成为企业改革发展的必要条件和基础。随着注册制的将来实施，更多的军工资产会登录资本市场。军工资产的证券化使得军工产业链条也日趋完善，行业的景气度和格局变化能通过上市公司的业绩来得到印证。
前期的军工板块确实有较大的涨幅，每年都会在八一建军节前会有一波拉升行情。近期大盘在震荡调整，因为是年底等原因，这个板块也处于阶段性的调整。但是从我的经验和角度来看，目前的调整也许是逢低加仓的机会，建议投资者可以用智慧定投，灵活运用的方法，来分批，分价位，分份额不同来陆续买进去持有到明年春季。一年四季在于春，股市里有句老话，就是冬播，春种，夏收，秋藏。近几月涨幅确实不少，给一直中长线持有的人带来回报。
最后我还是一句老话，专业的事情就让专业的团队去完成，大家只要选对基金就行，本人也持仓多个鹏华的股基多年，相信这个鹏华老牌基金公司的团队力量，会给持有它基金的人带来回报！
同时我问一下大经理，军工企业的业绩是否一年比一年好？军工板块投资者买进去是用手动定投来灵活的操作还是目前价格多买些进去？军工板块明年春节后的走势能否延续目前的强势？谢谢回答。
古语云：兵不强不可以催敌，国不富不可以养兵。说明富国强兵是历史的要求。“落后就要挨打”，作为中国人是深有感触的。随着我国国家安全重要性日益提升，加强军工行业的军民融合发展，成为新时期经济社会发展的必然选择和军工行业大发展必由之路。
跨年行情我们觉得还是值得期待的。每年四季度都还是会演绎一轮行情，核心在于估值切换，先去预判明年行业的景气度，对于国防军工而言这种确定性还是存在的。考虑到当前估值处于合理偏低水平，这样一个业绩切换大概概率可以反映到股价上来。总体上在今年这样的市场行情下，军工泡沫化还是比较难的，也就不存在行情后续回归，感觉往后来讲整个板块会走得更加平稳一些。
#基金经理请回答# 我一直比较看好军工板块，总有一些爱国情愫在里面。同时我也看好整体的发展，随着我国经济的高速发展，军工板块也随着水涨船高。最近的俄乌战争也是陷入了胶着的状态。比拼的已经从尖端科技变成了日常弹药消耗的比拼。这时候就看国家的经济实力和弹药的生产能力，经济才是硬道理。最重要的是人和基础弹药的消耗。关于军工我也有一下几个问题:1,国内军工企业的产量未来会大幅提高吗？军费会大幅上涨吗？2,军工“集采”会像“医药集采”一样被大幅砍价吗？3,军工板块的起伏较大，那么我们小散想要投资军工板块最适合的是那种方式？4,您觉得军工板块目前的估值如何，支持军工板块的最大细分领域是什么？@鹏华基金陈龙#基金经理请回答# 我一直比较看好军工板块，总有一些爱国情愫在里面。同时我也看好整体的发展，随着我国经济的高速发展，军工板块也随着水涨船高。最近的俄乌战争也是陷入了胶着的状态。比拼的已经从尖端科技变成了日常弹药消耗的比拼。这时候就看国家的经济实力和弹药的生产能力，经济才是硬道理。...
十四五之后整个军品的生产与交付处在放量的阶段，这两年从上市公司的收入端也能看到行业整体收入也有相对明显增长。未来两到三年行业可能还是处在持续爬坡的阶段，包括中上游产能的扩张，这两年量还是处在持续释放的过程中。
关于价这一块，军品新的定价模式也比较清晰，就是大额采购的方式后批次定价，这种方式与医药的集采有一些类似，但是军品整体降价幅度还是相对温和的，而且量起来之后，生产边际成本也会随之下降，工人的熟练度也会上升，意味着所消耗的工时也会下降。所以虽然军品可能会有阶梯的温和的降价，但是对上市公司整体的毛利率及净利润水平影响相对较小，因为本质上来讲是价格跟随成本下行。
个人投资者还是可以在估值相对偏低的区域进场布局底仓并另外留一部分用来定投或者逢低加仓。军工板块当前就长期而言已经是一个相对偏左侧的位置，估值也已经在相对合理偏低点。
四季度往后随着二十大中“安全”的重要性提出，可以更多的留意军工国产电子元器件领域的后续发展。
#基金经理请回答#“落后就要挨打”，国家全面推进国防和军队现代化的战略意义重大。我国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期跃上了新的台阶，已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配。从军费支出规模看，2020年我国军费支出为2523亿美元，只有美国的32%。从军费支出占比看，2020 我国军费占 GDP 比仅 1.7%，远低于美国和俄罗斯。在人均国防支出方面，2020 年我国人均国防支出仅为 175.3 美元。军工大量核心资产仍未上市，科研院所改制未来可期，军工集团的资产证券化空间十分广阔，因此我十分看好军工板块长期的投资机会。我是鹏华基金的忠实粉丝，经常关注陈龙总每周二的下午直播，知道您是军工领域的专家，我想请教陈龙总几个问题：1、大盘这次调整，军工板块的整体表现非常好，成为反弹的急先锋，市场普遍认为“信军医”会是下个阶段的主线，您认同这个观点吗？从基金公布三季报看，军工板块被机构增仓明显，明年会不会有主升行情？2、我非常关注您管理的两只军工基金鹏华空天军工指数和鹏防，对于想要上车的我来说，布局哪只会更好？您的这两只军工基金投资策略有什么不同呢？3、军工板块的估值参考标准是什么，现在板块估值处于历史的什么位置？近期您看好军工板块哪些领域的投资机会，具体原因是什么？4、军工板块以往给投资者的印象是板块大起大落，持续性较差，未来军工会走持续行情吗？您的判断依据是什么？期待陈龙总的答复，我会永远支持鹏华基金！陈龙@天天精华君#基金经理请回答#“落后就要挨打”，国家全面推进国防和军队现代化的战略意义重大。我国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期跃上了新的台阶，已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配。从军费支出规模看，2020年我国军费支出为2523亿美元，只有美国的32%。从军费支...
我较为认同“信军医”的观点，但是“信军医”这三个方向本质的逻辑不太一样。长逻辑相对比较顺的主要还是军工，医药其实是有点走困境反转的逻辑，类似于去年四季度的畜牧养殖行业，信创我们觉得或处在军工的前端的阶段，类似于2020年的军工板块，或者说市场还在预期订单落地的阶段。信军医可能是当下资金层面和基本逻辑都是相对比较顺的，确定性或者说性价比相对更高，可能我个人还倾向军工会更优一些。希望还是有的，进入四季度后政策面不确定因素陆续落地，加上预期明年或将是十四五后第二个丰年，军工板块自身的行业逻辑仍有向上的机会，当前还是比较看好明年行情。
空天军工指数选取与空天一体战略高度相关的上市公司或相关细分领域的龙头上市公司作为样本股，聚焦军机产业链，相对而言弹性更高；国防指数样本股中则既有军工企业，也有与之相关的电子科技公司，相对而言范围更广。所以两只指数都不错，选谁还是要看大家的投资偏好。
近期军工可以重点关注一下航发。军工板块作为一个相对牛市的板块此前受到整个大盘和政策的不确定因素影响相对较多，随着外部宏观因素的逐步向好和内部政策主线逐渐明朗后，未来可能会走向稳定发展的行情。
我较为认同“信军医”的观点，但是“信军医”这三个方向本质的逻辑不太一样。长逻辑相对比较顺的主要还是军工，医药其实是有点走困境反转的逻辑，类似于去年四季度的畜牧养殖行业，信创我们觉得或处在军工的前端的阶段，类似于2020年的军工板块，或者说市场还在预期订单落地的阶段。信军医可能是当下资金层面和基本逻辑都是相对比较顺的，确定性或者说性价比相对更高，可能我个人还倾向军工会更优一些。希望还是有的，进入四季度后政策面不确定因素陆续落地，加上预期明年或将是十四五后第二个丰年，军工板块自身的行业逻辑仍有向上的机会，当前还是比较看好明年行情。
感谢您的提问。跨年行情我们觉得还是值得期待的。每年四季度都还是会演绎一轮行情，核心在于估值切换，先去预判明年行业的景气度，对于国防军工而言这种确定性还是存在的。考虑到当前估值处于合理偏低水平，这样一个业绩切换大概概率可以反映到股价上来。总体上在今年这样的市场行情下，军工泡沫化还是比较难的，也就不存在行情后续回归，感觉往后来讲整个板块会走得更加平稳一些。基金有风险，投资需谨慎。感谢您的提问。跨年行情我们觉得还是值得期待的。每年四季度都还是会演绎一轮行情，核心在于估值切换，先去预判明年行业的景气度，对于国防军工而言这种确定性还是存在的。考虑到当前估值处于合理偏低水平，这样一个业绩切换大概概率可以反映到股价上来。总体上在今年这样的市场行情下，军工泡沫化还是...
#基金经理请回答#“落后就要挨打”，国家全面推进国防和军队现代化的战略意义重大。我国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期跃上了新的台阶，已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配。从军费支出规模看，2020年我国军费支出为2523亿美元，只有美国的32%。从军费支出占比看，2020 我国军费占 GDP 比仅 1.7%，远低于美国和俄罗斯。在人均国防支出方面，2020 年我国人均国防支出仅为 175.3 美元。军工大量核心资产仍未上市，科研院所改制未来可期，军工集团的资产证券化空间十分广阔，因此我十分看好军工板块长期的投资机会。我是鹏华基金的忠实粉丝，经常关注陈龙总每周二的下午直播，知道您是军工领域的专家，我想请教陈龙总几个问题：1、大盘这次调整，军工板块的整体表现非常好，成为反弹的急先锋，市场普遍认为“信军医”会是下个阶段的主线，您认同这个观点吗？从基金公布三季报看，军工板块被机构增仓明显，明年会不会有主升行情？2、我非常关注您管理的两只军工基金鹏华空天军工指数和鹏防，对于想要上车的我来说，布局哪只会更好？您的这两只军工基金投资策略有什么不同呢？3、军工板块的估值参考标准是什么，现在板块估值处于历史的什么位置？近期您看好军工板块哪些领域的投资机会，具体原因是什么？4、军工板块以往给投资者的印象是板块大起大落，持续性较差，未来军工会走持续行情吗？您的判断依据是什么？期待陈龙总的答复，我会永远支持鹏华基金！陈龙@天天精华君#基金经理请回答#“落后就要挨打”，国家全面推进国防和军队现代化的战略意义重大。我国经济实力、科技实力、综合国力在“十三五”时期跃上了新的台阶，已成为世界第二大经济体，但国防实力与之相比还不匹配。从军费支出规模看，2020年我国军费支出为2523亿美元，只有美国的32%。从军费支...
感谢您的提问。国防军工更多还是一个偏政策影响的品种，所以板块大周期性更多根据政策计划层面预期来变动，大的方向还是要看整个国家政策层面以及十四五规划的进程。建议大家以分批买入的方式去参与。如果当前位置较高，建议首次买入仓位低一些；如果当前位置较低，那么首次参与的仓位可以相对高一些。总体来说板块后续的风险或相对有限，但是不排除有些小的波动，投资者也可以以长期持有的方式去忽略掉这样的波动。对于建仓而言，分批的好处是可以适当的分摊成本，可以做到相对从容。基金有风险，投资需谨慎。感谢您的提问。国防军工更多还是一个偏政策影响的品种，所以板块大周期性更多根据政策计划层面预期来变动，大的方向还是要看整个国家政策层面以及十四五规划的进程。建议大家以分批买入的方式去参与。如果当前位置较高，建议首次买入仓位低一些；如果当前位置较低，那么首次参与的仓位可以相对高一些。...感谢陈经理的耐心解答。我本人也挺看好国家未来的国防发展，但是就像您所说的军工受国家政策影响，那对应波动也会较大，那对于我们散户投资者怎样更好的把握加仓和减仓操作呢？尤其是在获利减仓时，我基本都是赚钱不会卖，亏钱卖的。谢谢您的解答！我想问咨询一下，军工方面是否有更近一步的增长。近期和远期都会有那些增长趋势？#基金经理请回答#请问一下，我国的军工的增长趋势在哪里，近期和远期都会有那些增长的方向。作为普通投资者，现在入局合适吗？#基金经理请回答#今天的军工是我所有持仓中唯一上涨的板块，但是持有不多完全不能抵消损失！军工近期表现强势，这种上涨势头会继续吗？现实的预期是不是正在实现所以才这样的？！#基金经理请回答#今天的军工是我所有持仓中唯一上涨的板块，但是持有不多完全不能抵消损失！军工近期表现强势，这种上涨势头会继续吗？现实的预期是不是正在实现所以才这样的？！@基民7551uP6950[at=2...
#基金经理请回答# 众所周知，军工板块一直都是A股的热门板块，但是，由于军工企业的业绩确实不太稳定，军工板块这些年来的波动性同样很大，股价暴涨暴跌。在向鹏华军工一哥陈龙经理提问之前，我想先谈下自己对于当前军工投资机会的看法，在此基础上再向陈龙经理求教。1、首先，在我看来，军工行业天然就具有潜在高成长性。因为军工企业在材料科学、制造技术或者信息科技等方面的科技水平通常都是领先于民用企业的，比如最初的计算机原型、真正电子计算机都是在二战期间为了破解德军密码和制造而发明的，互联网也是由美国军方率先应用。但是，军工企业的需求通常都来自于政府行政化的国防订单采购，市场规模较小且增长潜力有限，产品需求远低于民用制造类企业，炒股就是炒预期。“技术领先+市场有限”，在我看来，这也是过去军工板块暴涨暴跌的根本原因。2、但在我看来，，目前A股军工板块的成长逻辑也发生了根本变化：（1）21世纪以来中国经济的快速增长，十四五时期又是实现2027建军百年奋斗目标的关键期，对于先进武器装备的需求越来越高，军工板块将迎来高景气度。（2）军工行业出现新的更大的需求来源，那就是“军民融合”政策下的民需求，以民用需求来拓展军工企业的发展空间；（3）当前军工板块的估值水平处于相对历史低位，中证中航军工主题指数（399959）“当前估值比历史上78.38%时间低”，市盈率已经处于2011年以来的低位，低估值结合高增长短期内就存在“戴维斯双击”的巨大机会。当然，上述的这些都是我的一家之言，更多还是想抛砖引玉，我非常想求教陈龙经理。 （1）您是如何看待A股国防军工板块的增长逻辑的呢？或者说，您认为推动我国国防军工行业未来增长的根本动力是什么呢？（2）您是如何看待当前国防军工板块短期的投资机会的呢？国防军工板块的估值确实已经处于历史低位。但是，您觉得当前是抄底国防军工板块的良好时机吗？投资者可以把握机会马上买入，还是说可以再等等，待国防军工板块新的增长信号出现之后再介入呢？同时，您觉得国防军工板块新一轮行情的可能信号会是什么呢？（3）请问在国防军工板块产业链的军工电子、航空发动机、整机集成等诸多细分行业中，您觉得哪个赛道的投资机会更大呢？原因又是什么呢？上述主要是我想咨询的三个问题，如果陈龙经理能够答疑解惑，着实感激不尽。陈龙#基金经理请回答# 众所周知，军工板块一直都是A股的热门板块，但是，由于军工企业的业绩确实不太稳定，军工板块这些年来的波动性同样很大，股价暴涨暴跌。在向鹏华军工一哥陈龙经理提问之前，我想先谈下自己对于当前军工投资机会的看法，在此基础上再向陈龙经理求教。1、首先，在我看来，军工行业...
关于国防军工板块的增长逻辑，我们归纳为量的扩张、价格机制的理顺和股权激励机制落地三个方面，三个方面三位一体，驱动国防军工的成长。这三个方面当中，根本的动力是量的扩张，这也是贯穿十四五的核心逻辑。
首先说量，这两年还是比较清晰的，尤其是2021年大额订单落地之后，我们看到整个军工行业的利润也进入了相对稳步增长的阶段，尤其是下游主机厂，往后看两到三年整个量的扩张或许会持续。
价这一块核心要把整个定价机制给理顺。首先，十四五之后，整个定价机制，包括采购的方式，都做出了一些重大调整，我们觉得是有利于稳定市场预期，理顺军品的定价机制也给下游的主机厂更好的激励，让他们去管控整个产业链的成本，提升军费的使用效率，其次，包括增值税在内的改革落地，也消除了市场对军品税收等政策不确定性的担忧，这两块或将显著的提升整个行业的利润水平。
最后说股权激励，股权激励其实是一种保障，保障企业能够更好的去释放利润，确保财报跟实际情况相吻合，这样对市场而言、对军工的可研判性、可投资性就会来得更强。
国防军工作为高估值板块由于今年市场大环境的影响，整个估值出现了比较大的压缩，持续到年底是属于非常合理甚至略微偏低的水平了。军工板块随着十四五规划的发展节点看未来还是有很大发展机会的。
关于国防军工板块的增长逻辑，我们归纳为量的扩张、价格机制的理顺和股权激励机制落地三个方面，三个方面三位一体，驱动国防军工的成长。这三个方面当中，根本的动力是量的扩张，这也是贯穿十四五的核心逻辑。
首先说量，这两年还是比较清晰的，尤其是2021年大额订单落地之后，我们看到整个军工行业的利润也进入了相对稳步增长的阶段，尤其是下游主机厂，往后看两到三年整个量的扩张或许会持续。
价这一块核心要把整个定价机制给理顺。首先，十四五之后，整个定价机制，包括采购的方式，都做出了一些重大调整，我们觉得是有利于稳定市场预期，理顺军品的定价机制也给下游的主机厂更好的激励，让他们去管控整个产业链的成本...#基金经理请回答#我一直对军工板块保持高度关注，因为做任何事情的前提条件就是在一个安全的国家，而守护国家的力量就是军工，尤其是今年的地域冲突，相信大家都有明显的感受，一个安全的国家的重要性，而军工力量是最强有力的震慑，所以我觉得投资军工是必须的，关乎国家安全。从投资角度来看，今年因为利空原因叠加，经济不景气，很多行业业绩下降的很厉害，股市跌的很惨，但是军工却是不受经济环境的影响的，并且军费支出是只增不减的，所以我很看好军工板块的投资机会，即是支持我国军工企业，也是为自己的资金选好的标的。而鹏华基金的陈龙基金经理对于军工板块的投资还是很有经验的，他的代表基金鹏华空天军工指数基金是非常的优秀的军工基金，在此我想问问陈龙基金经理以下几个问题:1.鹏华空天军工指数基金和鹏防基金二者有什么区别？以未来两年的投资视角来看，你觉得布局哪一只基金更好？2.如何投资军工基金？鹏华空天军工指数基金近一年最大回撤达到了42%，请问在如此高波动的情况下，风险承受能力不高的投资者应该如何投资军工基金？是应该择时投资？还是长期定投持有呢？3.目前军工指数处于较为低估，市场也处于低位，现在应该如何操作军工基金呢？可以大笔加仓么？4.我是很看好军工板块的，但是军工因为行业的特殊性，业绩不透明，请问这种情况下如何研究军工投资？陈龙@天天精华君#基金经理请回答#我一直对军工板块保持高度关注，因为做任何事情的前提条件就是在一个安全的国家，而守护国家的力量就是军工，尤其是今年的地域冲突，相信大家都有明显的感受，一个安全的国家的重要性，而军工力量是最强有力的震慑，所以我觉得投资军工是必须的，关乎国家安全。从投资角度来看，今年...
两只产品从表现来讲没有特别显著的差异，尤其是经过了今年六月指数成分股调整后，下半年两个指数表现是非常接近的。从指数编制的角度来看，空天军工会更加聚焦航空航天板块，行业纯粹性会更强。弹性也会更强一些，对于追求弹性的投资者朋友建议大家更多的关注鹏华空天军工指数。
建议大家以分批买入的方式去参与。如果当前位置较高，建议首次买入仓位低一些；如果当前位置较低，那么首次参与的仓位可以相对高一些。总体来说板块后续的风险或相对有限，但是不排除有些小的波动，投资者也可以以长期持有的方式去忽略掉这样的波动。对于建仓而言，分批的好处是可以适当的分摊成本，可以做到相对从容。
军工板块业绩的模糊性一方面是军工企业自身的基本面本来就不太相同，第二考虑到军工国企的特征，实际财报报出来的情况与实际的经济情况可能存在一定的偏差，这也给军工的财务研究带来一定的挑战。但是随着这两年军工国企改革也在稳步的推进，包括一些集团的增持和股权激励的落地，总体上会改善，公司治理情况也会使得后续军工业绩的透明度逐步改善。
感谢您的提问。关于国防军工板块的增长逻辑，我们归纳为量的扩张、价格机制的理顺和股权激励机制落地三个方面，三个方面三位一体，驱动国防军工的成长。这三个方面当中，根本的动力是量的扩张，这也是贯穿十四五的核心逻辑。首先说量，这两年还是比较清晰的，尤其是2021年大额订单落地之后，我们看到整个军工行业的利润也进入了相对稳步增长的阶段，尤其是下游主机厂，往后看两到三年整个量的扩张或许会持续。价这一块核心要把整个定价机制给理顺。首先，十四五之后，整个定价机制，包括采购的方式，都做出了一些重大调整，我们觉得是有利于稳定市场预期，理顺军品的定价机制也给下游的主机厂更好的激励，让他们去管控整个产业链的成本，提升军费的使用效率，其次，包括增值税在内的改革落地，也消除了市场对军品税收等政策不确定性的担忧，这两块或将显著的提升整个行业的利润水平。最后说股权激励，股权激励其实是一种保障，保障企业能够更好的去释放利润，确保财报跟实际情况相吻合，这样对市场而言、对军工的可研判性、可投资性就会来得更强。国防军工作为高估值板块由于今年市场大环境的影响，整个估值出现了比较大的压缩，持续到年底是属于非常合理甚至略微偏低的水平了。军工板块随着十四五规划的发展节点看未来还是有很大发展机会的。基金有风险，投资需谨慎。感谢您的提问。关于国防军工板块的增长逻辑，我们归纳为量的扩张、价格机制的理顺和股权激励机制落地三个方面，三个方面三位一体，驱动国防军工的成长。这三个方面当中，根本的动力是量的扩张，这也是贯穿十四五的核心逻辑。首先说量，这两年还是比较清晰的，尤其是2021年大额订单落地之后，我们看...非常感谢陈龙经理的答疑解惑，您三位一体的说法确实让我耳目一新，对于军工板块有了全新的认识，真的是让我受益匪浅。也让我能够更好的观察、研判、决定自己在军工板块的投资决策，后续我也要顺着您给出的这个分析框架再对军工有更深入的了解。非常感谢你！真的是字字珠玑。
#基金经理请回答#新能源是和新能汽车是相关的，在新能汽车发展的逻辑，也能看到未来新能源上国家的一些战略转向。
碳中和、碳达峰的政策，这些政策是明确的，我们在2030年要达到碳排放的高峰，然后2060年之前要达到碳中和，所以在这个目标之下，我们必须对未来的能源的使用进行一些方向上的转换。因为我们国家过去还是以传统的化石能源为主，它们会制造大量的温室气体，对于全球生态环境都是不友好的。第二个是使得我们对于能源的外部依赖性会比较强，目前我们的石油还是更多的依靠进口，所以从能源使用上来看，也需要摆脱传统能源的依赖性。
在碳中和、碳达峰的政策指引下，未来我们国家的发展方向，一个是要减少传统化石能源的使用，这也会倒逼一些传统产业进行相应的转型，要么是减少这一类能源的使用，要么是增加碳捕捉的技术来减少碳的排放。第二，我们要增加新能源的使用，特别是像光伏电能核能等等，这些领域在新的政策指引下，还会迎来一个新的发展契机，特别是在光伏领域，过去光伏发电的成本是比较高的，现在随着新的技术的更新换代，光伏发电成本在逐步的降低，未来有可能会达到跟传统化石能源发电成本接近的程度，这样的话，新能源会得到一个更好的应用。从长期来看，我们对新能源行业依然是非常乐观。我们长期关注的是渗透率提升的空间。比如汽车电动化，现在虽然说从单月数据来看，国内电动车的渗透率已经到20%多，但是全球范围内电动车渗透率依然在10%左右。渗透率一旦开始提高，不会轻易停止或者转向。因此，电动车的天花板依然是非常高的。在智能电动车渗透率提升的过程，以锂电为代表的这些行业，规模肯定越来越大。再举个例子，光伏，现在全球范围内清洁能源的发电占比还是比较低的。今年俄乌战争带来的欧洲能源危机，以及高油价，对新能源也有边际的促进。未来清洁能源的发电占比，不管从环保角度还是从能源安全角度，一定有很高的天花板。所以说从中长期来看，我们关注的是渗透率，这个行业在未来三年、五年，甚至更长的周期内有没有很大的发展空间。#基金经理请回答#新能源是和新能汽车是相关的，在新能汽车发展的逻辑，也能看到未来新能源上国家的一些战略转向。
碳中和、碳达峰的政策，这些政策是明确的，我们在2030年要达到碳排放的高峰，然后2060年之前要达到碳中和，所以在这个目标之下，我们必须对未来的能源的使用进行一些方向上的转换。因为我们国家过去还是以传统的化石能源为主，它们会制造大量的温室气体，对于全球生态环境都是不友好的。第二个是使得我们对于能源的外部依赖性会比较强，目前我们的石油还是更多的依靠进口，所以从能源使用上来看，也需要摆脱传统能源的依赖性。
在碳中和、碳达峰的政策指引下，未来我们国家的发展方向，一个是要减少传统化石能源的使用...
感谢您的提问。两只产品从表现来讲没有特别显著的差异，尤其是经过了今年六月指数成分股调整后，下半年两个指数表现是非常接近的。从指数编制的角度来看，空天军工会更加聚焦航空航天板块，行业纯粹性会更强。弹性也会更强一些，对于追求弹性的投资者朋友建议大家更多的关注鹏华空天军工指数。建议大家以分批买入的方式去参与。如果当前位置较高，建议首次买入仓位低一些；如果当前位置较低，那么首次参与的仓位可以相对高一些。总体来说板块后续的风险或相对有限，但是不排除有些小的波动，投资者也可以以长期持有的方式去忽略掉这样的波动。对于建仓而言，分批的好处是可以适当的分摊成本，可以做到相对从容。军工板块业绩的模糊性一方面是军工企业自身的基本面本来就不太相同，第二考虑到军工国企的特征，实际财报报出来的情况与实际的经济情况可能存在一定的偏差，这也给军工的财务研究带来一定的挑战。但是随着这两年军工国企改革也在稳步的推进，包括一些集团的增持和股权激励的落地，总体上会改善，公司治理情况也会使得后续军工业绩的透明度逐步改善。基金有风险，投资需谨慎。
感谢您的提问。两只产品从表现来讲没有特别显著的差异，尤其是经过了今年六月指数成分股调整后，下半年两个指数表现是非常接近的。从指数编制的角度来看，空天军工会更加聚焦航空航天板块，行业纯粹性会更强。弹性也会更强一些，对于追求弹性的投资者朋友建议大家更多的关注鹏华空天军工指数。建议大家...
古语云：兵不强不可以催敌，国不富不可以养兵。说明富国强兵是历史的要求。“落后就要挨打”，作为中国人是深有感触的。随着我国国家安全重要性日益提升，加强军工行业的军民融合发展，成为新时期经济社会发展的必然选择和军工行业大发展必由之路。
一个国家的国防和军队现代化水平是实力象征，国防与军队的现代化才能增强国家自身在国际事务和地位有话语权和影响力。尽管和平是世界的主流，但是地区、地缘之间、国家之间、种族部落之间的战争隐患还是存在，所以加强国防和军队的现代化建设是维护国家安全和人民利益的必然要求。
党的十八大以来，国防科技工业做为国家战略性产业，是国家安全和国防建设的嵴梁。因此支撑国防军队建设和科技进步和发展，对国家的军工企业来讲尤其重要。
加强国防现代化建设是我国现代化建设的战略任务之一，军工行业的景气度有望长期向好，军工企业的稳定和发展，在目前改革发展中既面临机遇，又面对风险和挑战，所以维护军工企业的持续稳定，营造和谐稳定的发展环境成为企业改革发展的必要条件和基础。随着注册制的将来实施，更多的军工资产会登录资本市场。军工资产的证券化使得军工产业链条也日趋完善，行业的景气度和格局变化能通过上市公司的业绩来得到印证。
前期的军工板块确实有较大的涨幅，每年都会在八一建军节前会有一波拉升行情。近期大盘在震荡调整，因为是年底等原因，这个板块也处于阶段性的调整。但是从我的经验和角度来看，目前的调整也许是逢低加仓的机会，建议投资者可以用智慧定投，灵活运用的方法，来分批，分价位，分份额不同来陆续买进去持有到明年春季。一年四季在于春，股市里有句老话，就是冬播，春种，夏收，秋藏。近几月涨幅确实不少，给一直中长线持有的人带来回报。
最后我还是一句老话，专业的事情就让专业的团队去完成，大家只要选对基金就行，本人也持仓多个鹏华的股基多年，相信这个鹏华老牌基金公司的团队力量，会给持有它基金的人带来回报！
同时我问一下大经理，军工企业的业绩是否一年比一年好？军工板块投资者买进去是用手动定投来灵活的操作还是目前价格多买些进去？军工板块明年春节后的走势能否延续目前的强势？谢谢回答。
古语云：兵不强不可以催敌，国不富不可以养兵。说明富国强兵是历史的要求。“落后就要挨打”，作为中国人是深有感触的。随着我国国家安全重要性日益提升，加强军工行业的军民融合发展，成为新时期经济社会发展的必然选择和军工行业大发展必由之路。
我持有军工基金，目前已经获利丰厚，一直在纠结会不会重复上两年的行情。看了陈经理的解答，继续坚定持有
#基金经理请回答#今天的军工是我所有持仓中唯一上涨的板块，但是持有不多完全不能抵消损失！军工近期表现强势，这种上涨势头会继续吗？现实的预期是不是正在实现所以才这样的？！
#基金经理请回答#今天的军工是我所有持仓中唯一上涨的板块，但是持有不多完全不能抵消损失！军工近期表现强势，这种上涨势头会继续吗？现实的预期是不是正在实现所以才这样的？！@基民7551uP6950[at=2...
#基金经理请回答#九月份大跌的军工终于迎来了上涨想问下是不是跟统一的预期相结合，所以大涨呀？我开始现在没有建仓的话，有必要加建仓吗？会不会长太多了？陈龙
#基金经理请回答#请问现在世界局部对抗如此激烈持久，对军工产业会产生怎样的长远影响？
古语云：兵不强不可以催敌，国不富不可以养兵。说明富国强兵是历史的要求。“落后就要挨打”，作为中国人是深有感触的。随着我国国家安全重要性日益提升，加强军工行业的军民融合发展，成为新时期经济社会发展的必然选择和军工行业大发展必由之路。
一个国家的国防和军队现代化水平是实力象征，国防与军队的现代化才能增强国家自身在国际事务和地位有话语权和影响力。尽管和平是世界的主流，但是地区、地缘之间、国家之间、种族部落之间的战争隐患还是存在，所以加强国防和军队的现代化建设是维护国家安全和人民利益的必然要求。
党的十八大以来，国防科技工业做为国家战略性产业，是国家安全和国防建设的嵴梁。因此支撑国防军队建设和科技进步和发展，对国家的军工企业来讲尤其重要。
加强国防现代化建设是我国现代化建设的战略任务之一，军工行业的景气度有望长期向好，军工企业的稳定和发展，在目前改革发展中既面临机遇，又面对风险和挑战，所以维护军工企业的持续稳定，营造和谐稳定的发展环境成为企业改革发展的必要条件和基础。随着注册制的将来实施，更多的军工资产会登录资本市场。军工资产的证券化使得军工产业链条也日趋完善，行业的景气度和格局变化能通过上市公司的业绩来得到印证。
前期的军工板块确实有较大的涨幅，每年都会在八一建军节前会有一波拉升行情。近期大盘在震荡调整，因为是年底等原因，这个板块也处于阶段性的调整。但是从我的经验和角度来看，目前的调整也许是逢低加仓的机会，建议投资者可以用智慧定投，灵活运用的方法，来分批，分价位，分份额不同来陆续买进去持有到明年春季。一年四季在于春，股市里有句老话，就是冬播，春种，夏收，秋藏。近几月涨幅确实不少，给一直中长线持有的人带来回报。
最后我还是一句老话，专业的事情就让专业的团队去完成，大家只要选对基金就行，本人也持仓多个鹏华的股基多年，相信这个鹏华老牌基金公司的团队力量，会给持有它基金的人带来回报！
同时我问一下大经理，军工企业的业绩是否一年比一年好？军工板块投资者买进去是用手动定投来灵活的操作还是目前价格多买些进去？军工板块明年春节后的走势能否延续目前的强势？谢谢回答。
古语云：兵不强不可以催敌，国不富不可以养兵。说明富国强兵是历史的要求。“落后就要挨打”，作为中国人是深有感触的。随着我国国家安全重要性日益提升，加强军工行业的军民融合发展，成为新时期经济社会发展的必然选择和军工行业大发展必由之路。
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