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　　2025年美股三大指数以连续三年两位数涨幅收官。其中，截至12月31日盘中，标普500指数逼近7000点大关，总市值逼近70万亿美元。

　　今天，我就来拆解一下，在这条力求“软着陆”的航道上，机会藏在哪里，风险又潜伏在何处。

　　2025年美国经济政策不确定性指数大幅抬升，进入2026年持续高位震荡，预示着市场波动可能加剧。

　　数据来源：FRED，统计区间2024.1.1-2026.1.9。指数计算规则为一周平均值，每周五统计。

　　尽管面临政策“迷雾”，主流机构对经济增长仍持谨慎乐观态度。联合国预测增速为2.0%，而高盛、渣打银行分别给出2.8%和2.3%的预期。

　　增长动力预测主要来自两大引擎：AI投资的持续活跃，以及大而美减税法案的逐步显效。这些因素预计将推动企业扩大资本开支，有望利好医疗、高端制造和科技产业。

　　然而，通胀风险犹如达摩克利斯之剑。美国最高法院即将作出的关税诉讼裁决，可能引发成本推动型通胀再度抬头，这将直接考验美联储的政策定力。

　　总体而言，2026年美国经济或将在不确定性中寻找平衡，市场关注的焦点在于AI投资的实际成效与下半年增长动能的平稳衔接。

　　展望2026年，美股市场面临估值高位与盈利增长的双重考验。当前标普500指数市盈率处于历史较高水平，估值扩张空间受限，预计市场驱动力将从估值转向盈利增长。

　　数据来源：Wind，截至2026.1.12。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　伦敦证券交易所集团预计，2026年标普500成分股公司盈利增幅将超15%。盈利增长驱动力有望从“科技七巨头”扩散至更广泛企业。

　　数据来源：彭博，东亚中国财富管理，截至2025.12.18。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　在这一背景下，AI投资主线虽然延续，但其市场逻辑将发生重要转变。正如分析师所指出的，AI驱动逻辑将从算力炒作转向盈利兑现，市场将更加关注技术落地能力和利润贡献。

　　从投资视角看，这一转变要求投资者重点关注企业盈利质量与可持续性。在盈利增长分化的环境中，甄别基本面强弱、跟踪盈利兑现情况将成为关键。

　　总体而言，2026年美股将呈现盈利驱动、结构分化的特征，投资者需要在把握成长主线的同时，仔细审视盈利增长的来源与质量。

　　美联储政策转向成为2026年美市场关键变量。市场预计美联储在2026年至少还会再两次降息25个基点，甚至有分析认为可能降息4次。

　　2026年美债收益率曲线或进一步陡峭化。短端收益率受降息影响下行空间较大，而长端收益率受债务问题与通胀风险制约，下行幅度有限。

　　数据来源：Wind，统计区间2024.1.1-2026.1.12。指数过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

　　美联储独立性面临空前考验。鲍威尔主席将于2026年5月卸任，特朗普将通过提名新任主席对美联储施加更大影响。若政治压力实质性介入货币政策，可能推动美联储在2026年加快降息节奏，幅度或超出当前市场预期的降息次数。

　　此外，2025年联邦预算赤字高达1.8万亿美元，债务总额突破38万亿美元，财政可持续性压力也为货币政策的操作空间带来不确定性。（数据来源：央视网、美国财政部，截至2025.10.22。）

　　面对2026年美国资本市场的复杂环境，多元配置与专业管理尤为重要。通过分散投资不同市场与资产类别，或可有效降低单一市场波动风险。

　　以南方全球精选配置证券投资基金（QDII-FOF）为例，该基金作为QDII-FOF产品，战略上配置美股资产与美债资产，战术上增配全球非美股票、商品等多类资产，或可为投资者提供一站式全球投资解决方案。

　　中新社香港1月11日电 题：机构看好香港楼市2026年迎新一轮上升周期中新社记者 香卢平2025年香港楼市成绩不俗，新年伊始更不断传来“喜讯”。在经济向好、降息预期和财富效应等利好因素持续涌现下，多个机构普遍看好香港楼市于2026年迎来新一轮上升周期。

　　特朗普：根本没考虑过美墨加协定，美国不需要墨西哥、加拿大制造的产品，美国必须生产自己的产品

　　据参考消息援引埃菲社1月13日报道，美国总统特朗普13日表示，他并不在乎重新谈判美墨加贸易协定，因为他认为美国“不需要”墨西哥或加拿大制造的产品。“我根本没考虑过美墨加协定。我的意思是，我希望加拿大和墨西哥发展良好。但问题是，我们不需要他们的产品。

　　新华社香港1月10日电 题：用热爱与拼搏创造赛场传奇奚天麒香港新蒲岗彩虹道150号的露天游乐场，是香港手球队的常规训练场地。午后，一群来到场地上体育课的小学生背着书包嬉闹着穿过球场，目光忽然被场中一个正在热身的高大身影吸引。“是辉哥!”一个男孩兴奋地喊道。

　　演员闫学晶因直播“哭穷”致歉后，其子林某霏被指通过中戏“新疆班”入学的疑云仍在发酵。虽然中戏紧急声明“2012年没招新疆班”，可这场疑云不仅没消，反倒让公众的怒火更盛！

　　上午在南京喝鸭血粉丝汤晚上在香港吃云吞面高铁直达！1月13日起南京→香港直达高铁正式开售10:22上车17:52抵达7个多小时的旅程从梧桐树影到维港灯火高铁轻松实现“游港计划”刚刚，从铁路12306查询获悉1月27日南京至香港直达高铁一等座、商务座已显示“售罄”二等座票价9.

　　好消息！据香港铁路有限公司介绍自1月26日起广深港高铁将再增16个站点以后内地往来香港更加方便啦~广深港高铁途经深圳北站，新增站点包括南京、无锡、合肥等多个热门旅游城市及文化古都，香港西九龙站出发列车的直达站点总数增至110个。

　　“蔡正元是带着勋章入狱的”郑丽文授予蔡正元中国最高荣誉奖章#看台海

　　何晴儿子许何发长文悼念母亲，谈及网络上对家人的误解称：爸爸许亚军与继母张澍在背后默默帮助着母亲。

　　【#男子从自家羊圈监控无意发现妻子婚外情8年】丈夫“复仇”致三人重伤被判无期，情夫一家出具“谅解书”改判15年。#河南dou知道

　　你试过从无锡去香港吗？飞机要提前候机，航班可能延误。普通火车？那得转车折腾，想想都头疼。现在，一条全新的高铁线把这两座城市直接连起来了。无锡东站上车，八个小时后，你就能站在香港西九龙站的月台上。一脚跨过珠江口，感觉像做梦。八小时，什么概念？以前坐绿皮车，八小时可能还没出省。

　　2024年3月21日开启了探寻古塔之旅。目标集中在陕西现存的元代以前的53座古塔。并开通了这个合集：陕西省现存的元代以前的53座古塔。欢迎点击链接指导批评。我利用了将近两年的时间，走遍了古塔所在的市县，依然有两处古塔尚未探寻：志丹九塔湾塔林和榆林横山区塔湾镇塔湾村西南的鸿门寺塔。