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　　4月7日，证监会《关于短线交易监管的若干规定》与沪深北交易所新版《程序化交易管理实施细则》将同步实施。

　　自2021年以来全球股市掀起新一轮超级大牛市以来，中国股市依然在3000点一带踏步三年之久。自2023年开始，超级利好层出不穷，但是，股市也仅仅是摆脱了3000点魔咒而已。

　　现在，不管是全体中小投资者也好还是私募基金的年终榜单也好，都不约而同地聚焦着同一个问题：为何即使是牛市，中小投资者依然亏损累累。

　　根据沪深交易所和证券行业数据，2025年1到8月的投资者亏盈损数据：约81%的散户处于亏损状态，人均亏2.1万，其中10万元以下的账户亏损比例达到98.7%。

　　根据东方财富网今年3月18日的统计数据，截至3月17日） ，自去年以来，占股民账户99%的中小投资者的盈利比例：21%盈利，79%亏损， 人均亏损：约2.1万元。平均收益率为-23.6%。

　　按照资金规模，10万元以下的亏损率98%；10–50万元亏损率85%，亏损期间为50–100万；100万以上者盈利超65%。这两家机构的数据可以坐实赚了指数不赚钱。基本都是陪“太子”量化基金“读”行情。

　　明眼人都能看明白，量化私募机构本身就拥有资金优势、信息优势、杠杆优势、交易工具优势、多空通吃优势、报团取暖优势、融资融券优势。但是，现行的交易规则和机制还在不断扩大量化交易的优势最突出的就是，股指期货期权和融资融券将99%的中小投资者排除在外，由此，做多还是做空，那就只能眼睁睁地看着量化私募和机构共同形成对市场的叠加围猎效应。无论利空利多，就看人家的心情了。这也是众多投资者所期待的超级利好屡屡被化为乌有的关键所在。

　　也许你会说美国三大指数也有股指期货量化交易和融资融券吗？是啊！问题是，美国的股指期货期权市场与股票市场都是实行T+0交易机制，而且也没有涨跌停板规则。显然，中国股市和期货期权市场完全是一个割裂错配的市场。如果交易机制本身就充满矛盾，自然会给不同的市场左右逢源套利留下巨大空间。因为制度设计将中小投资者与这等交易机制彻底隔离，机构们自然要按照独享的权利最大限度膨胀能够获取的一切利益。

　　目前，普遍认为程序化交易机制存在三大问题：高频量化凭借速度优势收割散户；虚假挂单制造市场波动；分仓规避监管破坏公平。

　　那么，针对这些问题，实施以限频、降速、去特权、强穿透为核心的监管手段就显得迫在眉睫。唯有深思熟虑，果断出手，重塑量化交易生态环境，推动市场公平能量提升，方可给中小投资者（散户）带来起码的交易公平。

　　当然，就新规的关键条款和监管重点而言，如果将高频认定门槛从每秒300笔骤降至15笔，单日撤单率≤15%，报单停留时间设硬性要求，最起码虚假流动性退潮，高频交易屡屡引发的闪崩等异常波动必然大幅减少。尤其是量化策略、算法、风控机制全流程强制备案，穿透合并关联账户持股计算，这也是抓住了问题的根本。

　　新规实施的关键是切忌再次流于形式。不然，时候不久，又是打补丁的时间到了！

　　文章分析得对，如果按”占股民账户99%的中小投资者的盈利比例：21%盈利，79%亏损， 人均亏损：约2.1万元。平均收益率为-23.6%”。的实际情况，那么长此已久，这些可怜的散户谁还有积极性去买股票？李老师不愧是一位敢为小股民说话的财经作者！点赞！

　　近日，随着法国车手瓦伦丁·德比斯驾驶重庆张雪机车工业有限公司的820RR-RS赛车，在世界超级摩托车锦标赛葡萄牙站SSP组别比赛中连夺两回合冠军，打破了杜卡迪、雅马哈等国际品牌对该项赛事中量级组别长达30多年的垄断，张雪机车及其创始人张雪的励志传奇经历，不仅点燃摩托车爱好者的激情，也引发公众广泛关注。

　　前言中巴联演刚收场，各国舰艇各回各家。大庆舰没走。它在霍尔木兹海峡西侧一待就是七天，不走不闹，就稳稳卡在那儿。有人急了，有人酸了。别慌，看懂了这个位置、这个时间，你就明白什么叫“不怒自威”。和平不是求来的，是让想动手的人算清楚代价。

　　珠江口，要被“横穿”了。据央视报道，深江铁路珠江口隧道近日掘进深度已达113米，创下世界修建水下高铁盾构隧道的最深纪录。珠江口隧道的最深处将是水下116米。之后一段时间，纪录还将被刷新。高铁不再“望洋兴叹”倒V字形的珠江口，将东西两岸分隔开来。

　　52岁农妇拒绝男子猥亵遭两次掐脖死亡，农妇儿子：凶手曾在家中做过水电工，凶手藏尸荒地半月，还变卖母亲金首饰

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　　奥运冠军全红婵涉嫌遭受网暴，其所在训练中心已报警。国家体育总局游泳中心回应：高度重视，一经查实将严肃处理，绝不姑息。（剪辑：心悦 实习生：韩沁怡）

　　4月9日6时，中央气象台发布大雾、强对流天气黄色预警，暴雨、大风蓝色预警。此外，9日早晨至上午，河北南部、山西南部、陕西中北部等地的部分地区有大雾天气，局地有能见度不足500米的浓雾。

　　当地时间4月8日，美伊临时停火生效的第一天，以军对黎发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗方面称其违反停火协议，再次关闭了霍尔木兹海峡并威胁准备对以色列军事目标采取威慑行动。

　　说实话，就在这之前几个小时，全世界都在等一个“好消息”。打了五周多的美伊战争，各方都在传:快谈了，差不多了，该收场了。

　　不要把这件事想得太简单了，总觉得中东那些国家只要抱团，就能把以色列压下去。现实是，几十年过去了，别说联合出手，连真正意义上的“同心协力”都很少出现。

　　正当大家还在消化台积电在美国亚利桑那厂亏损终于止血、开始赚钱的消息时，张忠谋的接班团队直接甩出一张王炸:计划在美国再砸1650亿美元。