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　　（603118）4月25日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入91.98亿元，同比增长9.81%；归母净利润7778.28万元，同比扭亏；扣非净利润6017.12万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比下降31.01%；报告期内，基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为1.56%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.3元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为152.94倍，市净率（LF）约2.35倍，市销率（TTM）约1.29倍。

　　资料显示，公司主要业务为PON、AP、DSL、机顶盒、小基站、FWA等网通业务，交换机、服务器、CM模式产品等数通业务，以及汽车电子、EMS业务等AI硬件制造业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.56%，较上年同期上升3.14个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.68%，较上年同期上升1.87个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.98亿元，同比下降31.01%；筹资活动现金流净额9.79亿元，同比增加13.35亿元；投资活动现金流净额-8.18亿元，上年同期为-4.56亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末增加224.53%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；在建工程合计较上年末减少97.28%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加41.62%，占公司总资产比重上升3.21个百分点；货币资金较上年末增加34.64%，占公司总资产比重上升2.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加70.94%，占公司总资产比重上升7.76个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加33.05%，占公司总资产比重上升1.9个百分点；其他流动负债较上年末增加1.27%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；应交税费较上年末增加227.6%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为15.59亿元，占净资产的30.84%，较上年末增加3.32亿元。其中，存货跌价准备为8616.36万元，计提比例为5.24%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.72亿元，同比下降26.69%；研发投入占营业收入比例为2.96%，相比上年同期下降1.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为唐山工业控股集团有限公司、尤国南、陈新章，取代了三季度末的崔正南、华、陆依青。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，唐佛南、汪大维持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。